Türkiye 'İmkânsızı' Başaracak mı? Mahfi Eğilmez Anlattı: Dolarda Düşüş Sürer mi?

Türkiye'de doların son aylardaki yükselişi ve düşüşü ile en çok konuşulan konuların arasında yer alan ekonomi teoremleri TL'nin değer kazanmasıyla ilgili ne diyor?

Düşük faizle serbest piyasa ekonomisinde kurlardaki hareketleri kontrol etmenin kuralı nedir?

'İmkânsız Üçlü'

Ekonomist Mahfi Eğilmez küresel sistemde kurlardaki ve sermaye hareketlerindeki serbestiyi anlattığı yazısında küreselleşme öncesi sabit dönemlerden gelinen dalgalı sistemdeki piyasa hareketlerini anlatıyor.

'İmkansız Üçlü' denilen sistemde aynı anda kur, sermaye ve para politikasında oyun alanı olmadığı anlatılırken, son dönemde Türkiye'deki durumun bunu neresinde olduğuna değiniyor.

Temel 3 soru

Ünlü ekonomist Eğilmez temel bağlamda bu sistem içerisinde son günlerin can alıcı konularına dair 3 soru yöneltiyor:

- Türkiye’de sermaye hareketleri serbest mi? 

- Faizler serbestçe belirlenebiliyor mu? 

- Kurlar serbestçe belirleniyor mu?

Görünenle gerçek uyumlu mu?

Eğilmez, cevaplar sonrası konuyu şu şekilde inceliyor:

Durum tespiti bize Türkiye’nin imkânsız üçlü kuralını görünürde ihlal ettiğini gösteriyor. Gerçekten öyle mi? Görüntüyle gerçek birbirine uyuyor mu? 

Bu soruyu yanıtlamak için kur ve faize bir kez daha yakından bakalım. 

Kura müdahale edildiğini Merkez Bankası açıklamalarından ve hangi miktarlarda müdahale edildiğini de rezervlerdeki erimeden görebiliyoruz. Bu müdahale başarılı olabiliyor mu? Kısa süreli düşüşler gerçekleştirilse de şimdilik kesin bir başarı elde edilmiş görünmüyor. Müdahale bırakıldığında kur yeniden yükselişe geçiyor. Kura müdahale olsa bile görünürde TL yabancı paralara karşı içerideki değer kaybından (enflasyon) daha fazla değer kaybediyor. Bu durumda kura müdahale, imkânsız üçlü kuralını bozacak kadar güçlü değil dememiz mümkün. 

Faiz meselesi biraz daha karışık görünse de kurun durumundan pek de farklı değil. Merkez Bankası bankalara verdiği borcun faizini düşürünce, bankalar ilk günlerde mevduat sahiplerine verdiği faizi düşürse de sonradan yükseltiyor. Bir ara yüzde 14 – 15’lere kadar düşen mevduat faizleri yeniden yüzde 20’lere yükseldi. Kredi faizleri ise düşmüyor: Şimdilerde yüzde 30’lar dolayında dolaşıyor. Aynı gelişme Devlet Tahvili faizlerinde de geçerli. 2 yıllık tahvilin faizi yüzde 23’e yakın, 5 yıllık tahvil faizi de yüzde 25’i zorluyor.

Gerek kura gerekse faize yapılan müdahaleler imkânsız üçlü kuralının çizdiği çerçeveyi bozacak kadar güçlü ya da sonuç alıcı olmadığı için sistem, aksasa da çalışmaya devam edebiliyor.

Mahfi Eğilmez'den Cem Küçük'e Sert Tepki: 'Ne Yazdığımı Anlamaktan Aciz'
A Haber'de Erdoğan'a Alman Ekonomisinin 'Çöküşü' İzletildi
Yeni Ekonomi Modeli Tutar mı? Ünlü Ekonomist Atilla Yeşilada Dolar İçin Tarih Verdi
Bakan Nebati'den 'Mevduat' Sorusuna Yanıt: 'Gözlerime Bakar Mısınız? Ekonomi Gözlerdeki Işıltıdır'

Popüler İçerikler

Bahis Reklamı ve Teşvik İçin Soruşturma Başlatılmıştı: RTÜK Başkanı TV8 İçin İnceleme Başlatıldığını Açıkladı!
Arkeolog Muazzez İlmiye Çığ 110 Yaşında Yaşamını Yitirdi
TSK'dan Atatürkçü Teğmenlerin Kılıçlı Yemini İçin Açıklama: "Mesele Kılıç Değil, Emre Uyulmaması"
YORUMLAR
26.12.2021

Türk Lirası, doların manda ve himayesine girmiş bulunuyor... ..... Teşekkürler Reis.... ..... 😠😡🤪

SEN DE YORUMUNU PAYLAŞ