Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın (HMB) Kur Korumalı Mevduat (KKM) ardında gelen yeni çalışması, yastık altı altınların ekonomiye kazandırılması amacıyla hayata geçirilen Altın Tasarruf Sistemi’nin ayrıntıları açıklandı.
Uzmanlar ise altın hesabının riskini ve getirisini değerlendirdi.
Para Analiz'de yapılan değerlendirmeye göre, Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın Altın Tasarruf Hesabı Planı detayları Kur Korumalı Mevduat’tan daha yüksek Hazine riski taşıyor.
Vatandaşın getirisinin ise en az Kur Korumalı Mevduat kadar kötü olduğu da ekleniyor ve şu şekilde açıklanıyor:
Mevcutta enflasyon %50 resmi rakamlarla, Altın Tasarruf Sistemi’nde ödenecek %14’ün zaten çok üzerinde. Elindeki fiziksel altını sisteme sokan vatandaş yine enflasyon altında ezilmekte. Fiziksel değişim riskini alması bu neden zor.
Halbuki, Fed parasal sıkılaştırma hareketinde belli bir seviyeye gelip de ABD TÜFE enflasyonu gerileme sinyalleri verene kadar altın gözde yatırım aracı. Ukrayna gibi jeopolitik risklerin gerçekleşmesi ise altını talep gören bir yatırım aracına iyice dönüştürerek fiyat artışı yaratacak.
Dövizi kısmen gizli kamu müdahaleleriyle bastıran Hazine’nin benzer yöntemlerle altın fiyatlarını kontrol etmesi imkânsız. TL’yi aşırı baskılarsa bu sefer KKM’de çözülme yaratacak.
Yüksek enflasyon, sıklıkla izlenen ekonomik krizler ve tabi toplumda/çalışma hayatında kadının yeri fiziksel olarak elde altın tutulması alışkanlığının kolay kolay değişmediğini gösteriyor.
Özetle açıklanan karmaşık sistem, Türkiye’de davranışsal olarak fiziki altını sisteme sokmaya engel olduğu gibi, getiri vaadi açısından da altın tutanlar açısından cazip değil. Altın fiyatları stabil kalırsa kazanç enflasyonun altında olurken, altın fiyatlarının yükselmesi halinde zaten fiyat artışı kadar bir getiri söz konusu. Bu nedenle fiziksel olarak elinde altın tutarak güvende hisseden vatandaşın, bu ürüne büyük talep göstermesi, umulduğu gibi 100 milyar doları sisteme sokması hayalci bir beklenti. Gerçekleşmesi hali ise Hazine’nin sürdüremeyeceği bir riski üstlenmesi anlamına geliyor.
KKM’de vatandaşın enflasyona yenilmekte olduğu gerçeği yanında vatandaşın kazanması haline Hazine’nin büyük maliyet üsteleneceği gerçeği, aynı şekilde “kaybet-kaybet” anlayışı ile ATH için de geçerli.