Altan Günbay, 19 Ocak 1931 tarihinde Konya'da dünyaya geldi.
Gazi Lisesini bitirdi. Daha sonra Ankara Devlet Konservatuvarından mezun oldu.
Bir süre Almanya'da eğitim gördü. Ankara Devlet Opera ve Balesi'nde çalışırken İstanbul Devlet Operası'nın kurulmasıyla 1969'da İstanbul'a taşındı.
Solist sanatçılığı, rejisörlük, müdür yardımcılığı ve oyunculuk yaptı.
1964 yılında yayımlanan Şehrazat filmi ile sinema dünyasına adım attı. Kartal Tibet'in başrolünde oynadığı Karaoğlan serisindeki Camoka karakteri onun Türk halkının hafızalarına kazınmasını sağladı.
250'den fazla filmde yer alan Altan Günbay, en son Çocuklar Duymasın'da Haluk'un babasını oynadı.
Uykusuz Geceler'in fon müziğini yaptı.
Buğulu Gözler, Bekliyorum gibi birçok şarkı besteledi.
2004 yerel seçimlerinde DSP'den Bahçeşehir'e aday oldu.
3 Mart 2014'te yaşamını yitirdi.